降息不僅給銀行吸存帶來了挑戰(zhàn)，也將對銀行理財產(chǎn)品產(chǎn)生顯著影響。業(yè)內(nèi)人士認為，降息有望直接拉低銀行理財產(chǎn)品收益率。
與此同時，非銀同業(yè)存款補繳準備金后，各種“寶類”貨幣基金收益率也有望繼續(xù)下滑。
而據(jù)多家機構(gòu)預(yù)計，央行在明年有望進一步降息，銀行理財產(chǎn)品收益率將延續(xù)下滑趨勢。
銀行理財收益或跌破5%
央行11月21日宣布次日起，將1年期個人人民幣貸款基準利率下調(diào)40個基點至5.6%，1年期存款基準利率下調(diào)25個基點至2.75%。與此同時，央行將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍。
央行認為，此次下調(diào)貸款和存款基準利率，重點是發(fā)揮基準利率的引導(dǎo)作用，促使實際利率回歸合理水平，著力緩解企業(yè)融資成本高這一突出問題。此次貸款基準利率的下調(diào)幅度大于存款基準利率，是對傳統(tǒng)利率調(diào)整方式的改善，體現(xiàn)了更有針對性地引導(dǎo)市場利率及社會融資成本下行。
銀率網(wǎng)分析認為，銀行降息的目的旨在降低社會融資成本，對于固定收益類投資產(chǎn)品的影響是一致的，收益水平均將下行；對于銀行理財產(chǎn)品而言，投資端收益的下行將傳導(dǎo)至銀行理財產(chǎn)品，銀行理財產(chǎn)品的平均收益水平也將進一步下行，預(yù)計將跌破5%的水平。
事實上，自年初以來，銀行理財產(chǎn)品的平均收益率就呈下滑趨勢。據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)，非結(jié)構(gòu)性人民幣理財產(chǎn)品的周平均收益率已從年初的5.76%下滑至上周（11月15日至21日）的5.04%，預(yù)期收益率超6%的非結(jié)構(gòu)性人民幣理財產(chǎn)品的發(fā)行量占比也從年初的40%以上跌至3%以內(nèi)，預(yù)期收益率4%至5%之間的產(chǎn)品發(fā)行量占比逐步上升。
另據(jù)《第一財經(jīng)（微博)日報》從多家銀行營業(yè)部了解，國有大行發(fā)行的非結(jié)構(gòu)性人民幣理財產(chǎn)品的平均收益水平上半年已經(jīng)跌破5%，城商行和股份制銀行的理財產(chǎn)品收益率略高，但也難以突破6%，6%以上的理財產(chǎn)品正在大幅減少。
不過，降息卻利好股市。在降息利好下，本周一，受益明顯的券商、地產(chǎn)、保險、煤炭等板塊強勢上漲，共同推動指數(shù)上行，滬指盤中大幅走高，午后一度漲逾2%，上摸至2546.75點，創(chuàng)出近三年的新高點。
除了銀行傳統(tǒng)理財產(chǎn)品之外，基于貨幣市場基金的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品也呈現(xiàn)下滑趨勢，已經(jīng)從年初的接近6%的水平下滑至5%之內(nèi)。
據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，2014年11月20日，互聯(lián)網(wǎng)理財寶類產(chǎn)品平均7日年化收益率為4.72%，銀行版寶類產(chǎn)品的平均7日年化收益率為4.29%，基金公司T+0貨幣基金的平均7日年化收益率為4.46%。
明年收益將繼續(xù)下滑
此外，近日市場傳聞，明年1月起，央行將非存款類金融機構(gòu)存放款項從“同業(yè)往來（來源方）”調(diào)整至“各項存款”，對非存款類金融機構(gòu)拆放款項從“同業(yè)往來（運用方）”調(diào)整至“各項貸款”。
申銀萬國研報預(yù)計，本次調(diào)整將使無風(fēng)險利率進一步下降，利好債券和類債的銀行股。非存款金融機構(gòu)的同業(yè)存款繳準，將使以余額寶為代表的各種理財產(chǎn)品的監(jiān)管成本增加，收益將下降。
至于降息對其他類型的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的影響，比如目前比較火熱的P2P理財，融網(wǎng)CEO王坤對《第一財經(jīng)日報》記者表示：“P2P從項目端和理財端受此次降息的影響都會比較小。從項目端來看，銀行和P2P的市場重合度很低，資金規(guī)模上，銀行的資金規(guī)模超過100萬億，而P2P的資金規(guī)模才剛千億級別。另外投資P2P的人數(shù)也很小眾，因此相比較而言P2P還處于一個非常初級的階段，遠遠沒有達到和銀行競爭業(yè)務(wù)搶市場的階段。”
另外，從目前實體經(jīng)濟走勢來看，不排除央行在明年上半年再次降息，而連續(xù)降息將對銀行理財產(chǎn)品的平均收益率帶來更多的不利影響。
巴克萊預(yù)計，在對央行此次非對稱降息措施的影響進行評估后，預(yù)計基準利率在2015年上半年還將經(jīng)歷兩次對稱下調(diào)，每次下調(diào)0.25個百分點。因此，一年期存款利率將下調(diào)至2.25%，同時一年期貸款利率將下調(diào)至5.1%。
瑞銀證券也預(yù)計，2015年仍有進一步降息的可能性，具體時點將在很大程度上取決于宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)，預(yù)計2015年底前央行將再降息40至50個基點。
銀率網(wǎng)分析認為，隨著利率水平的下降，市場資金面的進一步寬松，銀行理財產(chǎn)品的平均收益水平將繼續(xù)下滑。而且從目前的實體經(jīng)濟運行情況來看，市場對央行再度降息仍有預(yù)期，對于資金流動性要求較低的投資者應(yīng)盡量選擇期限較長的高收益理財產(chǎn)品鎖定當(dāng)前的高收益。